En début d’année 2022, l’inflation a atteint des niveaux records absolus dans la zone euro et aux États-Unis. Cet article apporte un éclairage sur les causes de ces énormes hausses de prix: de nombreux facteurs, pour la plupart liés à la pandémie, se sont conjugués pour soulever une « tempête parfaite » sur le front de l’inflation depuis la mi-2021. Parmi les facteurs examinés en détail, on épingle le renchérissement de l’énergie, les problèmes d’approvisionnement affectant les chaînes de valeur mondiales, et les choix politiques opérés en réponse à la pandémie et leurs effets sur la demande de produits et de services (ainsi que les différences entre les États-Unis et la zone euro). Alors que bon nombre de facteurs liés à la pandémie avaient commencé à s’atténuer depuis le début de 2022, la guerre en Ukraine a entraîné un nouvel envol des prix dès la fin du mois de février.

L’article analyse également dans quelle mesure cette poussée inflationniste se poursuivra. Pour le déterminer, nous avons non seulement étudié les perspectives d’inflation, mais aussi la situation sur le marché du travail aux États-Unis et dans la zone euro. En effet, des pénuries sur le marché du travail entraînent une hausse des revendications salariales, qui peut, à son tour, déclencher un "effet de second tour" de hausse des prix.